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文章摘要：本文聚焦于 entity["organization","杉杉集团",0]（以下简称“杉杉”）重整进展所引发的市场关注，以及 entity["organization","赛迈科先进材料股份有限公司",0]（以下简称“赛迈科”）对其参与重整过程中的投资协议提出诉讼，但该诉讼目前并未对重整表决程序造成实质性阻碍。文章首先概述本次重整的基本背景，随后从“重整程序推进的关键节点”“赛迈科诉讼的核心诉求”“投资人遴选与变更争议”“表决结果与诉讼影响评估”四个方面进行详细阐述，分析重整流程为何仍在按计划推进、赛迈科提出的法律诉讼为何未直接阻止表决、各方利益博弈的内在逻辑，以及下一阶段可能面临的风险与不确定性。最后，文章从整体上总结重整进程的健康性与潜在隐患，为读者提供对杉杉集团重整的系统化认识。

1、重整程序推进关键节点

杉杉集团因其财务负担沉重以及业务结构重构需求，在近期进入破产重整程序。该公司控股的上市公司 entity["organization","杉杉股份",0]所处于锂电负极材料、偏光片等新材料领域，在行业具备一定影响力。 citeturn0search1turn0search4turn0search13

在重整过程中，管理人依照《企业破产法》相关规定公开招募重整投资人、召开债权人会议，并推动重整投资协议签署、重整计划草案审议与表决。 citeturn0search2turn0search0turn0search8

根据公开资料，10月21日第三次债权人会议已如期召开，而会议后的“表决期”仍在进行中。虽然赛迈科已提起诉讼，会议流程并未被延迟。 citeturn0search7turn0search3turn0search9

此外，管理人表示，经遴选小组审议，已确定由 entity["organization","江苏新扬子商贸有限公司",0]（简称“新扬子商贸”）牵头的联合体作为重整投资人，这意味着实控人变更在方向上已具备一定确定性。 citeturn0search0turn0search8

2、赛迈科诉讼核心诉求

作为曾经进入遴选阶段的投资者，赛迈科认为其在竞标、“17 进 3”阶段已有合格入围，且其主营特种石墨材料与杉杉股份产业具有高度协同。 citeturn0search1turn0search4

然而，赛迈科指出，在最终《重整投资协议》签订过程中，其被排除在外，且协议主体发生变化。赛迈科于10月15日向宁波市鄞州区人民法院提起诉讼，要求确认9月29日签署的协议无效，并请求暂停债权人会议与表决程序。 citeturn0search0

其主张包括：管理人与新扬子商贸未经赛迈科同意变更投资人身份、未履行公平公开的遴选原则；且新投资人背景与产业协同弱，可能损害赛迈科及其他意向投资人的利益。 citeturn0search4

诉讼虽然已提起，但目前仍处于立案审查阶段，尚未进入实体审理，对重整程序尚未构成实质性阻碍。 citeturn0search6

在重整投资人遴选阶段，杉杉集团公开招募意向投资人雷火平台，最终有三家联合体入围，包括赛迈科所在联合体。 citeturn0search2turn0search1

赛迈科指出其作为联合体成员，具有产业协同优势，而新扬子商贸主要业务为船舶商贸，与新能源材料关联度较弱。赛迈科认为，此次变更投资人影响其竞标优势与后续利益。 citeturn0search4

管理人回应称，经过遴选小组审查，认为赛迈科提交方案中“无实控人、付款周期长、商业条款不佳”，故决定以新扬子商贸牵头联合体替代。其同时保留对赛迈科某种份额安排。 citeturn0search0

这一变更引发债权人及市场对流程公平性的怀疑。虽然管理人认为程序合规，但外部仍有人认为该变更带有突发性质，可能影响债权人与投资人对方案的判断。 citeturn0search4

4、表决结果与诉讼影响评估

虽然赛迈科提出诉讼请求，但截至目前，债权人会议已按既定时间召开，重整计划草案已进入表决阶段。管理人及相关方均表示，该诉讼未对表决程序产生直接影响。 citeturn0search9turn0search7

具体而言，即便诉讼存在，重整流程仍被视为“依法推进”，债权人会议完成后进入表决期，必须等待表决期结束并法院裁定后才能最终生效。相关方强调：“表决期结束后有结果”。 citeturn0search3turn0search6

从法律风险角度来看，若赛迈科的诉讼最终成功，将可能导致《重整投资协议》被认定无效，从而迫使整个重整方案重新审议或调整。但当前阶段，其对投票结果的影响尚处于推测层面。 citeturn0search1turn0search8

从市场反应来看，相关公告披露后，上市公司股价亦有波动，反映市场对该重整过程的不确定性与诉讼风险存在敏感性。 citeturn0search4

总结：

综上所述，杉杉集团的重整案正处于关键推进期：投资人遴选、协议签订、债权人会议和表决期等核心环节逐步推进，各主要环节虽受诉讼干扰但尚未脱轨。赛迈科提出的诉讼虽具争议性和潜在影响，但从目前情形看，并未实质阻止程序进行。重整流程在管理人、投资人、债权人三方的共同作用下，仍以既定框架向前展开。

然而，不容忽视的是，流程前置环节的争议、投资人变更所引发的公平性疑虑、以及诉讼后续可能带来的法律变数，这些都为重整成败增添了不确定因素。未来若法律判决偏向赛迈科，重整方案可能面临重大调整；若流程继续按现状推进，则将考验相关方对协议执行、产业协同及债权人利益保障的能力。